“On the Edge” Nate Silver Salah Mengenai Perjudian dan Risiko

Dua belas tahun kemudian, Silver kembali dengan buku kedua. Ia bertajuk On the Edge: Seni Mempertaruhkan Segala-galanya. Ia lebih panjang daripada yang pertama—576 muka surat, dari muka depan ke muka. Namun ia berjaya menjadi buku yang lebih kecil.

Perak masih dalam perniagaan ramalan. Tetapi di mana Perak 2012 menyumbang kepada dunia intelektual awam, wartawan, ahli akademik dan penggubal dasar —apa yang kini disebutnya sebagai “Perkampungan” — Perak 2024 menjadikan rumahnya di kalangan pengambil risiko dan pengecut di Vegas, Wall Street , dan Lembah Silikon. Di Tepi adalah pujian kepada pemikiran penjudi yang memaksimumkan nilai yang diharapkan. Dia memanggil ini dunia “Sungai.” “Riverians” ini adalah orang-orangnya. Dan, dia memberitahu kami, mereka menang. Dia berhasrat untuk memberi pembacanya lawatan ke Sungai dan menyaring beberapa pengajaran yang patut kita ambil daripada penduduknya.

“Sungai” ialah istilah yang dipinjam daripada poker itu sendiri, permainan yang ditakrifkan oleh dua bentuk maklumat yang tidak lengkap: Anda tidak tahu kad lawan anda telah diuruskan, dan anda tidak tahu kad yang akan datang. Di Texas Hold ‘em, pusingan terakhir pertaruhan dipanggil “sungai.” Ia adalah saat apabila maklumat yang anda gunakan adalah selengkap yang pernah ada

Di kalangan pemain poker, ini menjadikan sungai sebagai metafora yang kaya. Ia adalah Malam Pilihan Raya, menunggu undian dikira, berbanding konvensyen atau debat presiden, apabila bentuk pengundi masih belum ditentukan. Pelan yang terbaik boleh dibatalkan oleh kad sungai yang tidak mungkin. Ia adalah markah akhir. Detik kebenaran. Tetapi apabila Silver bercakap tentang budaya “Riverian”, dia tidak menggunakan atau merujuk kepada mana-mana imejan yang telah ditetapkan ini. Sebaliknya, dia menggunakannya sebagai istilah lengkap untuk menerima risiko, mengenal pasti kelebihan yang menguntungkan dan mempertaruhkan kepercayaan anda. Ia adalah pilihan penulisan yang ganjil dan janggal.

Buku ini bermula dengan lawatan skala besar ekonomi perjudian literal. Pada tahun 2022 sahaja, rakyat Amerika kehilangan $130 bilion dalam kasino, loteri dan operasi perjudian lain. Itu jumlahnya hilangmaklumlah. Jumlah yang dipertaruhkan adalah kira-kira sepuluh kali ganda lebih besar. Perjudian di Amerika Syarikat ialah industri $1.3 trilion dolar, dan masih berkembang.

Di bahagian lain dalam buku itu, beliau menerangkan bagaimana kasino telah membangunkan program ganjaran dan memprogramkan mesin slot untuk memastikan orang ramai terpikat. Dia juga membentangkan permainan kucing-dan-tikus antara buku sukan dalam talian dan petaruh sukan yang menguntungkan. Sama seperti kasino dan blackjack, jika anda cukup mahir dalam pertaruhan sukan untuk memperoleh keuntungan dengan pasti, maka buku sukan akan berhenti menerima pertaruhan anda. Rumah itu tidak menawarkan permainan yang rumah itu tidak menang. Dan, di Amerika Syarikat hari ini, adalah sangat baik untuk menjadi rumah itu.

Tetamu bermain craps di kasino di barat daya lembah Las Vegas pada 5 Dis 2023.Travis P Ball/Sipa USA melalui Reuters

Dalam Bab 6, Silver menulis, “Inilah sesuatu yang saya pelajari semasa menulis buku ini: jika anda mempunyai masalah perjudian, maka seseorang akan datang dengan beberapa produk yang menyentuh tulang kebarangkalian lucu anda. … Dan mana-mana produk yang paling menarik minat degen dalaman anda akan disesuaikan secara algoritma untuk mengurangkan geseran dan mendorong anda untuk berjudi lebih banyak lagi.”

Kebanyakan kita akan menganggap ini adalah perkara yang tidak baik. Tetapi Silver berdegil enggan memikirkan sama ada pertumbuhan ekonomi perjudian yang tidak terkawal mempunyai sebarang luaran negatif. Bab 3, mengenai industri kasino, berbunyi seperti sebuah buku mengenai industri opioid yang memuji Sacklers kerana benar-benar memikirkan cara membangunkan kesesuaian pasaran produk.

Dari segi struktur, buku ini agak terputus-putus. Ia dipecahkan kepada dua bahagian, dengan selingan menyenaraikan “tiga belas tabiat pengambil risiko yang sangat berjaya” di antaranya. Bahagian 1 memuliakan industri perjudian. Selingan berbunyi seperti buku bantuan diri: “Pengambil risiko yang berjaya adalah keren di bawah tekanan … mempunyai keberanian … mengambil gambar … bersedia.” Bahagian 2 berliku-liku melalui Lembah Silikon, membincangkan segala-galanya daripada kejatuhan Sam Bankman-Fried kepada permulaan hartanah terbaru Adam Neumann, bersama-sama dengan keseluruhan bab yang menerangkan kecerdasan buatan melalui analogi poker. Perak jelas mempunyai banyak perkara untuk dikatakan, tetapi ia tidak sepenuhnya bersatu. Dalam pengiktirafan di penghujung buku, Silver mengucapkan terima kasih kepada ChatGPT, menyifatkannya sebagai “muzik kreatif” beliau. Saya tidak yakin sumbangan itu adalah positif.

Hilang dari buku adalah sebarang tanggapan tentang risiko sistemik. Silver menerangkan pertumbuhan ekonomi perjudian sebagai bukti peningkatan permintaan dalam tingkah laku mengambil risiko di kalangan orang ramai selepas wabak. Tetapi ini nampaknya lebih cenderung menjadi cerita sampingan. Mahkamah Agung menghalalkan pertaruhan sukan pada 2018. DraftKings dan FanDuel tidak membuang masa untuk membanjiri gelombang udara dengan iklan yang menarik dan tidak boleh kehilangan tawaran pengenalan. Kasino—yang dahulunya terhad kepada Las Vegas dan Atlantic City—kini tersedia di hampir setiap negeri.

Polymarket, pasaran ramalan dalam talian berasaskan mata wang kripto yang akan membenarkan orang ramai membuat pertaruhan pada dasarnya apa sahaja, meneruskan dan mengupah Perak untuk membantu mempromosikan produk tersebut. Kami menghalalkan maksiat dan membuang kebanyakan geseran daripada sistem. Perkara yang baik untuk kasino dan buku sukan tidak semestinya baik untuk masyarakat pada umumnya.

Peningkatan ketagihan perjudian adalah masalah peringkat masyarakat, yang ditimbulkan oleh pegawai awam yang dihina Silver sebagai penduduk “The Village.” Perjudian, seperti rokok, mungkin perlu dihadapi lebih pergeseran institusi, tidak kurang: Jika anda ingin membazirkan wang anda dengan pertaruhan sukan atau perjudian pada kad, sekurang-kurangnya agak sukar untuk melakukannya.

Terdapat petikan yang mendedahkan secara tidak sengaja dalam Bab 4. Perak menumpukan hampir empat halaman kepada Billy Walters, menghiburkan kami dengan kisah-kisah tentang “penaruh sukan terbaik sepanjang masa.” Dan dalam perenggan akhir bahagian itu, dia menyatakan bahawa Walters telah dijatuhkan hukuman penjara lima tahun kerana perdagangan saham orang dalam pada 2018. Dalam nota kaki, kita mengetahui bahawa hukuman Walters telah diringankan oleh Donald Trump pada hari terakhirnya memegang jawatan. Walters berdegil mengekalkan sikap tidak bersalahnya, manakala Silver menyatakan bahawa “penaruh sukan sering mengambil sikap yang angkuh terhadap maklumat dalaman dalam sukan. … Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa berkemungkinan kurang memberi anda manfaat daripada keraguan jika anda bertaruh pada saham.”

Ia merupakan petikan penting kerana dua sebab: Pertama, kerana kebanyakan perkara yang memberi “kelebihan” kepada petaruh sukan yang menguntungkan ialah maklumat bukan awam yang penting secara material. Jika anda boleh membangunkan sumber yang akan memberitahu anda sama ada quarterback bintang itu kembali daripada kecederaan, anda boleh menggunakan maklumat itu untuk mengalahkan garis pertaruhan. Buku sukan akhirnya mungkin berhenti mengambil pertaruhan anda jika anda menang terlalu banyak, tetapi anda tidak akan dipenjarakan kerananya.

Kelebihan itu jarang wujud dalam kewangan, kerana risiko sistemik. Amerika Syarikat telah membina satu set keseluruhan peraturan dan perlindungan pelabur untuk mengurangkan risiko penurunan semua perjudian “Riverian” ini, dan menjaga daripada jenayah. Pemain poker, pertaruhan sukan dan pemodal teroka berkembang dalam zon kelabu kawal selia, di mana peraturannya kurang jelas dan kelebihannya tersedia jika anda bijak dan anda sanggup bergegas.

Tetapi sebab kedua ialah ia mengajak kita untuk merenung sama ada terdapat sebarang nilai masyarakat untuk semua perjudian ini. Pasaran saham pada dasarnya mungkin perjudian, tetapi ia adalah sejenis perjudian yang menghasilkan maklumat produk sampingan yang berharga. Melalui aktiviti pasaran saham, kami dapat mengukur pendapat pelabur agregat mengenai keadaan dan nilai syarikat yang didagangkan secara terbuka. Apakah faedah sosial membina pasaran yang setara untuk mewujudkan garis pertaruhan pada permainan NBA? Petaruh sukan yang canggih mungkin mempunyai bacaan yang lebih baik daripada DraftKings tentang sama ada Washington Wizards harus menjadi underdog 7.5 atau 8 mata pada pembukaan musim mereka. Tetapi apakah nilai yang ditambah kepada kualiti permainan, atau pengalaman peminat, atau apa-apa sahaja? Mengapa menanggung dan menggalakkan semua risiko sistemik, sedangkan nilai kemasyarakatan adalah sifar secara berkesan?

Sam Bankman-Fried tiba di mahkamah persekutuan AS di New York City pada 30 Mac 2023. Ed Jones/AFP melalui Getty Images

Silver tidak bertanya dan menjawab soalan ini sendiri. Dalam petikan buku yang jarang berlaku di mana dia menawarkan beberapa kritikan terhadap kelebihan Riverian, dia memastikan untuk meyakinkan pembaca bahawa dia “bukan seorang yang bijak.” Dalam Bab 8, selepas menyebut bahawa pemusatan kekayaan yang tidak masuk akal di kalangan tokoh Silicon Valley seperti Sam Bankman-Fried mungkin, hanya mungkin, menjadi perkara yang buruk, Silver segera berundur, mengingatkan pembacanya bahawa dia bermain “poker dengan kapitalis teroka dan lindung nilai. dana guys. Saya seorang kapitalis.”

Saya mengesyaki ini akan menjadi buku yang lebih baik jika dia kurang kehilangan. Saya sendiri telah menjadi pemain poker “+EV” selama lebih 20 tahun, bermakna saya menang agak lebih daripada saya kalah. Saya tidak bermain untuk kepentingan yang sama seperti Perak, tetapi bankroll poker saya termasuk tujuh mata wang berbeza dari empat benua. Dan saya boleh memberitahu anda bahawa saya amat mempertimbangkan untuk melakukan beberapa salah laku untuk mendapatkan tempat duduk dalam salah satu permainan VC/ dana lindung nilai tersebut. Perak tidak bermegah tentang kadar kemenangannya, tetapi dia terlepas pandang bahawa kali pertama dia dijemput bermain kad dengan Jason Calacanis dan hos lain All-In podcast, dia “memenangi wang yang cukup untuk membeli Tesla.”

Jika saya berada di kedudukan Silver, saya akan berhati-hati untuk menulis buku yang boleh membuatkan saya tidak diundang daripada permainan poker taruhan tinggi yang lembut itu. Dia boleh membuat lebih banyak wang, dan lebih seronok, dengan menawarkan penerokaan, kritikan dan pertahanan yang lembut terhadap “Sungai” berbanding dengan mengemukakan soalan yang akan membuatkan orang ramai VC yang terkenal dengan kulit nipis tidak selesa. Silver berjaya menemu bual ramai orang berkuasa yang jarang bercakap dengan wartawan, tetapi apabila mereka bercakap dengannya, mereka tidak memberitahunya apa-apa.

Potret Nate Silver, pengasas FiveThirtyEight, pada 9 November 2012. Nam Y. Huh/AP

Ia juga tidak jelas sama ada kebanyakan ciri watak “Riverian” sebenarnya begitu unik. Dalam bab kemudian buku itu, Silver menentang tindak balas kesihatan awam “The Village” terhadap pandemik COVID-19. Orang Sungai, katanya kepada kami, akan mengendalikan wabak secara berbeza, kerana orang Sungai adalah pemaksimum nilai jangkaan yang memahami kepentingan asas analisis kos-faedah. Hindsight melakukan banyak beban berat untuknya di sini, dan tanggapan bahawa pegawai kesihatan awam tidak biasa dengan analisis kos-faedah adalah sangat tidak masuk akal. Analisis kos-faedah bukanlah kebijaksanaan Riverian yang misterius. Ia adalah bahan buku teks peringkat intro.

Pengalaman Silver dalam dunia poker telah meyakinkannya bahawa dunia seharusnya lebih seperti poker. Pengalaman saya sendiri dengan poker telah meyakinkan saya tentang sebaliknya. Ia adalah kerana saya mahir dalam permainan yang saya fikir orang harus tahu apa yang mereka hadapi sebelum duduk semeja dengan saya.

Dia betul tentang satu perkara, walaupun: The Riverians sememangnya menang. Kasino Wynn, DraftKings.com, dan Andreessen Horowitz sememangnya sangat menguntungkan. Bahagian yang mengelak dia adalah sebabnya. Mereka menang kerana kami telah membina sistem yang mereka berada pada kedudukan yang baik untuk dieksploitasi. Terdapat buku yang bagus menunggu untuk ditulis tentang cara mereka mempermainkan sistem, apa yang semuanya ditambah, dan berapa kosnya kepada kita yang lain. Tetapi cita-cita buku ini jauh lebih kecil daripada itu.