Itu GSK (LSE: GSK) harga saham adalah mimpi buruk dan hanya ada sedikit tanda-tanda penangguhan hukuman bagi investor yang sudah lama menderita.
Stok masuk FTSE 100 Raksasa farmasi ini saat ini diperdagangkan 10,18% lebih rendah dibandingkan lima tahun lalu. Penderitaan terus berlanjut, dengan saham jatuh 5,97% pada minggu lalu. Sebagai patokan, hanya naik 1,47% selama 12 bulan terakhir.
Saya pikir saham tersebut tampak bernilai tinggi ketika saya membelinya awal tahun ini, namun seperti banyak orang sebelum saya, saya dihadapkan pada kenyataan. Jadi apa yang terjadi?
Mengapa saham jatuh dan jatuh?
Saya ingat masa kejayaan ketika, seperti GlaxoSmithKline, saham ini dipandang secara luas sebagai saham dengan pendapatan dan pertumbuhan tertinggi yang dapat dibeli dan ditahan.
Satu saham farmasi FTSE 100 telah mencapai potensi jangka panjangnya. Sayangnya, ini bukan GSK, melainkan kompetitor AstraZeneca.
Saya tidak yakin Astra melihat GSK sebagai pesaing saat ini. Astra kini menjadi perusahaan terbesar di Inggris dengan kapitalisasi pasar sebesar £180 miliar. Nilai GSK hanya sepertiganya, yaitu £60 miliar.
Seperti halnya perusahaan farmasi mana pun, GSK telah menyaksikan masa berlaku paten atas serangkaian obat-obatan blockbuster telah habis masa berlakunya, sehingga memungkinkan pesaing generik untuk memakan pendapatan. Berbeda dengan Astra, perusahaan ini berjuang untuk mengimbangi kerugian ini dengan produk-produk baru yang menghasilkan pendapatan kotor tinggi.
CEO Emma Walmsley telah bekerja keras untuk menambah saluran obat-obatannya, tetapi hal itu terbukti sulit. Untuk mendanai upaya penelitian dan pengembangan GSK, dia membekukan dividen sebesar 80p per saham untuk yonks. Pada tahun 2022 dikurangi menjadi 44p kemudian menjadi 42p pada tahun berikutnya.
Mengubah bagian layanan kesehatan konsumen sebagai Haleon pada tahun 2022 harus mempertajam fokus GSK pada bidang farmasi dan vaksin. Yang dilakukannya hanyalah mendorong investor untuk fokus pada kelemahannya.
Jatuhnya pahlawan dividen FTSE 100
Namun para pialang optimis. Mereka telah menetapkan target harga saham rata-rata satu tahun sebesar 1,905.5p. Jika GSK mencapainya, maka akan terjadi peningkatan sebesar 24% dari 1,535p saat ini.
Proyeksi imbal hasil sebesar 3,61% sejalan dengan rata-rata FTSE 100 sebesar 3,54%. Meskipun angka tersebut turun dari 5,5% yang mungkin diingat sebagian orang, pembayaran pemegang saham ditutupi 2,6 kali lipat dari pendapatan, sehingga menawarkan ruang untuk pertumbuhan.
Saya tidak pernah menyebutkan awan besar yang menyelimuti GSK: litigasi AS yang sedang berlangsung atas obat mulas blockbuster yang dihentikan Zantac. Sahamnya anjlok hampir 10% pada 3 Juni setelah hakim Delaware mengizinkan lebih dari 70,000 tuntutan hukum yang mengklaim hal itu menyebabkan kanker.
GSK yakin akan kasusnya. Laporan ini mencatat bahwa sejak tahun 2019, 16 studi epidemiologi telah meneliti kemungkinan adanya hubungan dengan kanker dan tidak menemukan satupun. Pekan lalu, mereka mengumumkan penyelesaian rahasia dalam dua tuntutan hukum yang diajukan di California terkait kanker kolorektal. Masih banyak yang tersisa.
Kecil kemungkinan saya akan membeli lebih banyak saham GSK karena ini tergantung pada sahamnya. Saya juga tidak akan menjualnya, jadi yang bisa saya lakukan hanyalah bertahan hidup dengan buruk. Sekalipun GSK melakukannya dengan benar, saya tidak yakin saham tersebut merupakan penggunaan terbaik uang saya saat ini. Tapi untuk saat ini, aku terjebak dengan mereka.
