VanEck mengatakan minat terhadap Bitcoin (BTC) jauh lebih tinggi dibandingkan 12 bulan lalu karena institusi dan negara terus mendorong adopsi.
Menurut laporan tanggal 19 September, alasan utama di balik lonjakan minat ini mencakup peningkatan penggunaan institusional atas produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) dan keterlibatan pemerintah dalam pertambangan dan transaksi global.
Selain itu, laporan tersebut menyoroti bahwa korelasi Bitcoin dengan NASDAQ dan ekuitas bervariasi, namun korelasi terbaliknya dengan dolar AS tetap konsisten. Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin akan segera keluar dari polanya saat ini, dengan katalis potensial termasuk batas waktu plafon utang yang akan datang dan Pemilihan Presiden AS.
Menjauh dari spekulasi NFT
Laporan tersebut menyoroti bahwa protokol yang dikenal sebagai Prasasti mendorong adopsi jaringan tahun lalu. Namun, volume transfer Bitcoin on-chain dalam USD telah melonjak 202% tahun-ke-tahun, meskipun transaksi berlangganan harian turun 93% dan aktivitas ritel on-chain menurun.
Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin terus mendapatkan adopsi dengan ukuran transaksi yang lebih besar meskipun popularitas Inscription menurun. Prasasti, yang mencatat data pada blockchain Bitcoin, terutama dikaitkan dengan penulisan token non-fungible (NFT) yang disebut Ordinal.
Menurut laporan:
“Dengan menurunnya aktivitas di rantai Bitcoin, kenaikan harga bitcoin tahun ini lebih baik dijelaskan oleh meningkatnya penerimaannya sebagai uang: sarana untuk menyimpan dan mentransfer nilai.”
Selain itu, volume perdagangan Bitcoin telah meningkat 173% dari tahun ke tahun, jauh melampaui volume perdagangan ekuitas, yang naik sekitar 18%.
Pemain institusional memasuki pasar
Menurut VanEck, daya tahan Bitcoin sebagai cadangan alternatif berasal dari masuknya investor institusional dan keterlibatan negara-negara berdaulat dalam operasi penambangan BTC.
Pergerakan para pemain institusional ini didorong oleh dua faktor. Pertama, kecanggihan produk yang dirancang untuk institusi, seperti solusi hak asuh dan ETP, telah memicu minat. Peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot di AS tahun ini telah memicu minat institusional, dengan arus masuk sebesar $17,6 miliar sejak 11 Januari, menurut data dari Farside Investors.
Analis senior Bloomberg ETF Eric Balchunas memuji kehadiran institusional di antara pemegang saham ETF Bitcoin pada 9 September. Dia mencatat bahwa lebih dari 1,000 investor institusi mengungkapkan investasi dalam dana ini dalam dua pengajuan 13F, dengan IBIT ETF BlackRock melihat 20% dari 661 pemegangnya sebagai institusi dan penasihat besar.
Analis VanEck menunjukkan bahwa kepemilikan dana lindung nilai Bitcoin ETP naik 38% pada kuartal kedua, sementara kepemilikan penasihat investasi terdaftar hanya naik 4%. Penggunaan ETP Bitcoin oleh pialang nasional masih tertinggal, yang oleh para analis dikaitkan dengan portofolio model makro “60/40” yang sudah ketinggalan zaman dan belum mempertimbangkan Bitcoin sebagai alokasi.
Laporan tersebut juga menyoroti “tren yang berkembang” di negara-negara yang menggunakan Bitcoin untuk tujuan moneter dan perdagangan.
“Jika digabungkan, tren ini mengubah dinamika fundamental pasar on-chain dan off-chain Bitcoin.”
Dalam hal adopsi kedaulatan, tujuh negara saat ini menambang Bitcoin dengan dukungan langsung dari pemerintah, dengan Ethiopia, Kenya, dan Argentina menjadi negara terbaru yang memasuki industri ini. Tren ini dipandang sebagai indikator upaya de-dolarisasi global, yang berpotensi memperkuat peran Bitcoin sebagai aset cadangan global.
Laporan VanEck juga menyebutkan percontohan perdagangan mata uang kripto lintas batas Rusia, yang menimbulkan pertanyaan tentang negara mana yang mungkin akan mengikuti jejak tersebut, terutama ketika perang pasti akan berakhir.
Persyaratan untuk ketahanan filtrasi
Analis VanEck juga mengidentifikasi perlunya resistensi sensor sebagai faktor ketiga yang mendorong adopsi Bitcoin. Mereka mengutip upaya untuk mengatur pembicaraan online, termasuk rancangan undang-undang di Australia dan Brazil yang bertujuan mengatur aktivitas media sosial.
Laporan tersebut merujuk pada larangan baru-baru ini di Brasil terhadap X (sebelumnya Twitter) setelah perusahaan tersebut gagal memenuhi persyaratan transparansi. Para analis berpendapat bahwa “penangkapan ideologi dan politik” dari platform internet terpusat mengancam akses terhadap informasi gratis.
Ini menyatakan:
“Memang benar, kami berpendapat bahwa penguasaan ideologi dan politik oleh raksasa internet terpusat seperti Google mengancam akses individu terhadap informasi yang dapat diandalkan dan gratis.”
Laporan tersebut menambahkan bahwa sifat Bitcoin yang tidak berdaulat dan tahan sensor dapat menarik pengguna yang mencari jaringan yang berfokus pada kebebasan berpendapat.
