Bitcoin (BTC) mendekati level tertingginya pada 25 Agustus di $65,200, ambang batas resistensi yang dapat mempertahankan BTC di zona konsolidasi selama lebih dari seminggu, mengikuti ke edisi terbaru laporan “Bitfinex Alpha”.
BTC naik hampir 6% sejak The Fed memangkas suku bunga AS sebesar 50 basis poin. Namun, laporan tersebut menekankan bahwa reli Bitcoin saat ini terutama didorong oleh perdagangan berjangka dibandingkan aktivitas pasar spot, sehingga meningkatkan kekhawatiran tentang potensi volatilitas dan koreksi.
Perakitan berbasis masalah
Open interest (OI) global pada Bitcoin berjangka telah mencapai $19,43 miliar, melampaui nilai 25 Agustus sebesar $18,93 miliar, sementara harga tetap sekitar $1,000 di bawah harga tertinggi lokal. Hal ini menunjukkan bahwa pergerakan harga saat ini dipimpin oleh perdagangan tetap dan berjangka, berbeda dengan kenaikan yang didominasi pasar spot pada awal bulan ini.
Selain itu, pembelian pasar spot telah melambat karena indikator delta kumulatif spot horizontal berada di atas $63,500. Perkembangan ini, ditambah dengan peningkatan aktivitas berjangka, menunjukkan potensi rentang jangka waktu baru yang lebih rendah atau koreksi parsial.
Meskipun hal ini dapat dilihat sebagai tanda bearish, analis Bitfinex menunjukkan bahwa OI tidak menunjukkan berapa banyak leverage yang digunakan pedagang derivatif. Tingginya OI kemungkinan didorong oleh minat baru investor untuk berspekulasi mengenai aset berisiko seperti Bitcoin setelah penurunan suku bunga.
Selain itu, spekulasi altcoin juga meningkat, dengan beberapa token seperti SUI dan AAVE mengalami kenaikan 100% sejak posisi terendah di bulan Agustus dan September. Namun, open interest altcoin juga telah mencapai level tertinggi $11.48 miliar dibandingkan dengan puncak 19 Agustus sebesar $10.74 miliar.
Tren ETF menunjukkan sebaliknya
Argumen tandingan terhadap potensi konsolidasi adalah pembaruan minat terhadap dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF), yang menghasilkan arus masuk bersih sebesar $397,2 juta minggu lalu setelah periode arus keluar dari 24 Agustus hingga 6 September.
Arah masa depan pasar kripto mungkin dipengaruhi oleh tren pasar yang lebih luas, terutama jika S&P 500 terus naik melampaui level tertinggi sepanjang masa dan Bitcoin pun mengikutinya.
Laporan tersebut menyoroti bahwa selera risiko terhadap Bitcoin dari keuangan tradisional telah terwujud melalui arus masuk ETF spot, yang secara historis berkontribusi pada korelasi kuat antara Bitcoin dan S&P 500.
