Kontroversi Crypto Twitter tentang Cara Menilai Oracles: Apakah Nilai Total Dijamin Lebih Baik?

Meskipun total nilai aman telah menjadi metrik utama untuk melacak penggunaan oracle, laporan Blockworks Research yang didanai oleh penyedia oracle Pyth menyarankan total nilai transaksi sebagai metrik yang lebih baik, yang akan menempatkan Pyth di atas pesaingnya Chainlink.

Total value secure (TVS), yang bertujuan untuk melacak penggunaan jaringan Oracle dengan mengukur jumlah nilai yang diamankan oleh penyedia tertentu, telah lama menjadi indikator kinerja utama yang paling banyak digunakan untuk teknologi middleware yang memasok data eksternal dunia nyata, seperti aset. harga, untuk memblokir rantai.

Namun, Penelitian Blockworks diterbitkan pada hari Kamis sebuah laporan penelitian mengkritik TVS sebagai metrik untuk mengevaluasi oracle, mendukung metrik baru yang disebut total nilai transaksi (TTV), “yang berkorelasi lebih kuat dengan [the] frekuensi pembaruan harga oracle dan karenanya hasil oracle.” Menurut laporan tersebut, TTV dihitung dengan menggabungkan volume derivatif DEX yang mengandalkan data harga oracle.

Chainlink saat ini memimpin semua penyedia oracle dalam hal TVS, menghasilkan lebih dari $22,7 miliar, tetapi analisis menemukan bahwa, dengan menggunakan metrik TTV baru, Pyth menduduki puncak pangsa pasar.

Laporan tersebut, yang didanai oleh Pyth Data Association, sebuah entitas Swiss yang didirikan oleh peserta jaringan oracle Pyth, telah memicu kontroversi di antara para pemain utama dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Penulisnya, manajer riset Blockworks Ryan Connor, berpendapat bahwa total nilai jaminan bukanlah statistik yang efektif untuk mengevaluasi permintaan oracle atau mengukur pangsa pasar. “Oracle dievaluasi oleh tim DeFi berdasarkan kemampuannya dalam melakukan aktivitas layanan, dan oracle dibayar oleh protokol sebagai fungsi dari jumlah aktivitas yang mereka amankan, bukan sebagai fungsi dari ukuran kumpulan aset,” tulis Connor. Akibatnya, “kami melihat TVS terlalu melebih-lebihkan pentingnya ukuran kumpulan aset dan terlalu meremehkan aktivitas oracle.”

Meskipun publikasi tersebut menekankan TTV sebagai metrik yang lebih baik, Chris Hermida, salah satu pendiri jaringan oracle Switchboard dan mitra perusahaan investasi Manna, menyatakan bahwa pengukuran penggunaan oracle tidak boleh bergantung pada satu variabel. “Tidak ada satu ukuran yang cocok untuk semua metrik [sic] lebih baik melihat secara holistik termasuk TVS, TTV, # transaksi, biaya jaringan oracle bersih yang dibayarkan secara berantai, dll,” Hermida ditampilkan.

Penolakan Terhadap Total Nilai Transaksi (TTV)

Dukungan Blockworks Research terhadap TTV dibandingkan TVS telah mendorong beberapa orang untuk merespons, dengan membela penggunaan TVS, menyerang TTV dan menekankan betapa berbagai metrik yang ada lebih baik daripada TTV.

“Total Value Secured (TVS) adalah metrik yang mengukur seberapa besar nilai ekonomi yang dijamin oleh sebuah oracle dan sebaliknya berapa banyak yang dapat hilang/dicuri jika oracle tersebut rusak,” menulis Penghubung komunitas Chainlink Zach Rynes, yang dikenal dengan @ChainLinkGod. “Ini adalah sinyal keamanan dan kepercayaan yang terukur dari dApps/pengguna, yang sulit untuk dimanipulasi karena modal yang dibutuhkan, sangat jauh dari metrik yang tidak berguna,” kata Rynes pada hari Kamis, menambahkan bahwa “laporan yang didanai oleh Pyth hanyalah ringkasan. a hit terselubung yang mencoba mencoreng nama baik Chainlink.”

Oracles, sebagai bagian penting dari infrastruktur blockchain, khususnya dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi, memungkinkan kontrak pintar untuk berinteraksi dengan informasi yang tersedia di luar blockchain. Ketika seorang oracle memberikan informasi yang tidak akurat atau dimanipulasi, konsekuensinya bisa sangat luas. “Bayangkan Anda adalah seorang protokol yang memilih sebuah oracle, jika oracle tersebut mengganggu Anda semua [total value locked] lelah, semua pengguna Anda kehilangan uang dan protokol Anda menjadi tidak berharga,” dikatakan DefiLlama alias pengembang yang menggunakan @0xngmi di X.

Salah satu contoh bagaimana oracle yang lemah dapat merugikan pengguna adalah eksploitasi Mango Market 2022 yang terkenal ketika Avi Eisenberg memanipulasi mekanisme oracle dari protokol untuk mengubah harga secara liar, yang kemudian memungkinkannya menarik sekitar $110 juta dari proyek tersebut. Akibatnya, Pasar Mangga tidak hanya berjuang untuk pulih dari eksploitasi besar-besaran, tetapi juga Eisenberg dihukum karena kejahatan setelah juri Manhattan memutuskan dia bersalah atas penipuan dan manipulasi pasar.

Meskipun mengakui potensi metrik lain untuk mengukur permintaan oracle, Rynes mengatakan total nilai transaksi (TTV) yang diusulkan oleh Blockworks Research “menyesatkan karena tidak ada yang ‘total’ dalam hal ini, termasuk hanya melihat volume bursa derivatif.”

Selain itu, Rynes menunjuk ke Nilai transaksi chainlink diaktifkan (TVE) sebagai metrik superior terhadap total nilai transaksi (TTV), sebagai yang pertama melacak volume transaksi dolar AS yang mengandalkan prediksi Chainlink, termasuk perdagangan, peminjaman, penyeimbangan kembali pertanian hasil otomatis, dan pencetakan stablecoin.

Benturan Kepentingan Menimbulkan Kritik

Menanggapi temuan ini, Hugo May, kepala penelitian tata kelola di perusahaan layanan blockchain Lemma dikatakan di X, “Riset berbayar itu sulit. Blokir [Research is] menerima banyak kritik atas laporan berbayar yang menempatkan Pyth di atas Chainlink dalam hal metrik baru. Salah satu yang tampaknya jauh lebih cocok untuk Pyth.”

Sejumlah pengamat mempermasalahkan bagaimana laporan Blockworks Research didanai oleh Pyth. Di bawah tweet Blockworks yang menampilkan laporan tersebut, @CatfishFishy komentar“Utas Anda harus mencakup fakta bahwa ini dibayar oleh Pyth; tidak menyembunyikannya dalam laporan itu sendiri.”

Pengguna lain @acomg2005 menulis“Anda lupa bagian terpenting: [conflict] menarik,” sambil @stabiliseret dikatakan“Ini memalukan. Ini bukan penelitian tapi hanya pemasaran untuk Pyth. Anda memiliki sejuta watt untuk menjadikan ini bermakna dan mendidik, tetapi Anda memilih cara yang mudah.”

Sreeram Kannan, salah satu pendiri raksasa EigenLayer, dibandingkan perdebatan yang sedang berlangsung antara total nilai aman versus total nilai transaksi seperti perdebatan yang sama antara total nilai terkunci versus volume transaksi. “Tidak ada yang memberikan gambaran keseluruhan, namun yang pertama lebih kuat terhadap permainan yang tidak sah.”

Stani Kulechov, pendiri protokol peminjaman dominan Aave, yang menggunakan layanan Chainlink, tercatat bahwa, “TVL sebenarnya adalah metrik yang bagus dalam kategori alokasi aset, jangan tertipu oleh orang-orang yang ingin membuat metrik baru demi metrik.”