Tinjauan Pasar Mingguan (07-11 Oktober)

ACARA MENDATANG:

• Senin: Penjualan Ritel Zona Euro. (Tiongkok sedang berlibur)
• Selasa: Rata-rata Pendapatan Tunai Jepang, Risalah Rapat RBA, Indeks Optimisme Bisnis Kecil NFIB AS.
• Rabu: Keputusan Kebijakan RBNZ, Risalah Rapat FOMC.
• Kamis: IHP Jepang, Risalah Rapat ECB, IHK AS, Klaim Pengangguran AS, PMI Manufaktur Selandia Baru.
• Jumat: PDB Inggris, laporan Pasar Tenaga Kerja Kanada, PPI AS, Sentimen Konsumen Universitas Michigan AS, Survei Prospek Bisnis Dewan Komisaris.

Selasa

Rata-rata Pendapatan Tunai Jepang Y/Y diperkirakan sebesar 3,1% dibandingkan dengan 3,6% sebelumnya. Pertumbuhan upah telah berubah menjadi positif baru-baru ini di Jepang dan hal ini merupakan sesuatu yang selalu ingin dilihat oleh BoJ untuk mencapai target inflasi mereka secara berkelanjutan. Data tersebut seharusnya tidak banyak berubah bagi bank sentral saat ini karena mereka ingin menunggu lebih lama untuk menilai perkembangan harga dan pasar keuangan setelah kekalahan pada bulan Agustus.

Rabu

RBNZ diperkirakan akan menurunkan OCR sebesar 50 bps dan menjadikannya 4,75%. Ekspektasi tersebut muncul karena tingkat pengangguran berada pada level tertinggi dalam 3 tahun terakhir, inflasi inti berada dalam kisaran target, dan data frekuensi tinggi terus menunjukkan kelemahan. Selain itu, Gubernur Orr dalam konferensi pers baru-baru ini mengatakan bahwa mereka mempertimbangkan berbagai langkah dalam keputusan akhir kebijakan dan itu termasuk pemotongan sebesar 50 basis poin.

Kamis

IHK AS Y/Y diperkirakan sebesar 2,3% dibandingkan dengan 2,5% sebelumnya, sedangkan angka M/M diperkirakan sebesar 0,1% dibandingkan dengan 0,2% sebelumnya. IHK Inti Y/Y diperkirakan sebesar 3,2% dibandingkan dengan sebelumnya 3,2%, sedangkan pembacaan M/M diperkirakan sebesar 0,2% dibandingkan dengan sebelumnya 0,3%.

Laporan pasar tenaga kerja AS yang terakhir keluar jauh lebih baik dari perkiraan dan harga pasar untuk pemotongan 50 basis poin pada bulan November dengan cepat menghilang. Pasar kini akhirnya sejalan dengan proyeksi The Fed mengenai pelonggaran sebesar 50 basis poin pada akhir tahun.

Waller dari The Fed menyebutkan bahwa mereka dapat melakukan penurunan suku bunga lebih cepat jika data pasar tenaga kerja memburuk, atau jika data inflasi terus lebih lemah dari perkiraan semua orang. Dia juga menambahkan bahwa kenaikan inflasi baru juga dapat menyebabkan The Fed menghentikan pemotongannya.

Mengingat laporan NFP baru-baru ini, meskipun IHK sedikit turun, saya rasa mereka tidak akan mempertimbangkan penurunan sebesar 50 basis poin di bulan November. Hal ini dapat menjadi perdebatan pada pertemuan bulan Desember jika data inflasi terus berada di bawah ekspektasi.

Klaim Pengangguran AS terus menjadi salah satu rilis terpenting yang harus diikuti setiap minggunya karena ini merupakan indikator keadaan pasar tenaga kerja yang lebih tepat waktu.

Klaim Awal tetap berada di kisaran 200K-260K sejak tahun 2022, sementara Klaim Lanjutan setelah meningkat secara berkelanjutan selama musim panas telah meningkat secara signifikan dalam beberapa minggu terakhir.

Minggu ini Klaim Awal diperkirakan sebesar 230 ribu vs. 225K sebelumnya, sementara tidak ada konsensus untuk Klaim Berkelanjutan pada saat penulisan artikel ini meskipun rilis sebelumnya menunjukkan penurunan menjadi 1826K.

Jumat

Laporan Pasar Tenaga Kerja Kanada diperkirakan menunjukkan penambahan 28 ribu pekerjaan di bulan September dibandingkan dengan 22,1 ribu di bulan Agustus dan Tingkat Pengangguran meningkat menjadi 6,7% dibandingkan dengan 6,6% sebelumnya. Pasar memperkirakan kemungkinan 83% untuk pemotongan sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya, namun karena inflasi terus memberikan kejutan ke sisi negatifnya, laporan yang lemah dapat meningkatkan kemungkinan pemotongan sebesar 50 basis poin.

IHPR AS Y/Y diperkirakan sebesar 1,6% dibandingkan dengan 1,7% sebelumnya, sedangkan angka M/M diperkirakan sebesar 0,1% dibandingkan dengan 0,2% sebelumnya. IHPR Inti Y/Y diperkirakan sebesar 2,7% dibandingkan dengan 2,4% sebelumnya, sedangkan pembacaan M/M diperkirakan sebesar 0,2% dibandingkan dengan 0,3% sebelumnya.

Sekali lagi, data tersebut kemungkinan tidak akan mendorong The Fed untuk memperdebatkan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan bulan November meskipun mereka gagal mencapainya. Risikonya saat ini adalah inflasi akan tertahan pada tingkat yang lebih tinggi atau bahkan meningkat secara mengejutkan.