TD akan keluar dari bisnis tertentu di AS setelah mencapai batas aset

Jika TD Bank Group berhasil, maka borgol yang dikenakan regulator bank terhadap operasi ritelnya di AS pada hari Kamis tidak akan menjadi kemunduran besar bagi bisnisnya secara keseluruhan.

Merombak kontrolnya untuk mencegah pencucian uang di seluruh operasional negara akan memakan banyak biaya. TD juga akan selamanya terbelenggu oleh batasan aset yang hanya pernah diterapkan oleh regulator pada Wells Fargo, yang telah dikaitkan dengan stagnasi pertumbuhan aset selama hampir tujuh tahun.

Namun para eksekutif TD mengatakan raksasa perbankan Kanada ini dapat mengambil keuntungan dari kelancaran operasi dan bisnis Wall Street di utara perbatasan, bahkan ketika lini ritelnya di AS sedang melalui apa yang mereka sebut sebagai “tahun transisi.”

Bank yang bermarkas di Toronto itu didenda $3 miliar dan pembatasan aset, yang berlaku untuk operasi ritelnya di AS, sebagai bagian dari penyelesaian dengan penegak hukum dan regulator AS. TD juga mengaku bersalah atas tuntutan pidana setelah gagal mempertahankan kontrol yang memadai atas pencucian uang.

Agar tetap berada di bawah batas aset baru sebesar US$434 miliar, bank tersebut telah menyusun rencana jangka pendek untuk memperlengkapi kembali operasinya di AS. Perusahaan berencana untuk melakukan penyusutan dengan sengaja dan melakukan penarikan yang ditargetkan dari bisnis tertentu.

“Dengan pembatasan aset, kami ingin lebih berhati-hati,” Leo Salom, CEO anak perusahaan TD di AS, mengatakan kepada analis pada hari Kamis.

Meski begitu, keputusan bisnis akan berada di urutan belakang dalam prioritas utama merombak perlindungan pencucian uang TD, Salom menekankan. “Menyelesaikan pemulihan ini dan menyelesaikannya secara menyeluruh dan menyeluruh adalah prioritas saya,” katanya. “Tidak ada hal lain yang penting jika kita tidak bisa melakukannya.”

Sama seperti Wells Fargo, TD harus membuat beberapa keputusan kreatif dan mungkin menyakitkan karena tampaknya tetap berada di bawah batas asetnya.

Karena mempertahankan ukuran asetnya tetap tidak memberikan banyak ruang bagi TD untuk memberikan lebih banyak pinjaman kepada nasabahnya, bank tersebut melakukan pengurangan aset untuk membangun ruang. Mereka berencana mengurangi asetnya di AS sekitar 10%, sebuah langkah yang menurut Salom akan “menciptakan kapasitas” untuk memberikan lebih banyak pinjaman bagi klien yang ingin berkembang.

Hal ini membantu karena batasan aset TD tidak sepenuhnya komprehensif – batasan ini hanya berlaku untuk dua bank ritel AS, bukan operasi TD Securities yang merupakan pembangkit tenaga listriknya atau bisnisnya yang jauh lebih besar di Kanada.

Meskipun segmen bank di AS tidak akan tumbuh, skala bank memberikan keunggulan, kata Carl De Souza, pemimpin sektor pemeringkatan lembaga keuangan Amerika Utara di Morningstar DBRS.

“Yang menurut saya sudah dilakukan dengan baik oleh bank adalah mengambil langkah proaktif untuk mengantisipasi hal seperti ini terjadi,” kata De Souza. “Hal ini memberi mereka pengaruh dan fleksibilitas untuk bergerak maju guna meminimalkan dampak.”

TD mundur dari pembiayaan operasi dealer mobil dan bisnis lain yang digambarkan oleh para eksekutifnya sebagai lebih “tidak dapat diskalakan dan terspesialisasi.” Ia juga menjual beberapa hipotek perumahan “jumbo”, yang lebih besar daripada pinjaman yang akan dibeli Fannie Mae dan Freddie Mac. Dan mereka akan berusaha untuk keluar dari bisnis koresponden hipoteknya, yang diperolehnya melalui akuisisi tahun lalu.

“Hal ini jelas akan memberi kami kemampuan untuk terus mencoba memperdalam hubungan dengan nasabah inti perbankan ritel dan komersial kami,” kata Salom.

Menarik diri dari bisnis tertentu, bahkan jika keuntungan di bidang tersebut relatif rendah, akan membebani pendapatan TD karena perusahaan tersebut akan memiliki lebih sedikit pinjaman untuk mengumpulkan bunga. Eksekutif TD memperkirakan dampaknya terhadap pendapatan bunga bersih perusahaan pada tahun 2025 sebesar $200 juta hingga $225 juta.

TD akan menggabungkan keluarnya lini bisnis ini dengan restrukturisasi portofolio obligasinya — yang pada dasarnya menghilangkan sekitar $50 miliar sekuritas yang membayar bunga relatif rendah. TD akan menggantikan sekuritas tersebut, yang dibeli ketika suku bunga rendah, dengan sekuritas serupa yang membayar lebih banyak saat suku bunga naik.

Perdagangan ini akan secara signifikan menurunkan bantalan modal TD, yang menurut para eksekutif kemungkinan akan mencapai $1,5 miliar pada tahun depan. Namun perusahaan tersebut akan mendapatkan kembali pijakannya dalam dua hingga tiga tahun ke depan, kata para eksekutif. Mereka memproyeksikan peningkatan pendapatan bunga TD sebesar $300 juta menjadi $500 juta tahun depan sebagai hasil dari restrukturisasi portofolio obligasi.

“Ini adalah cara kami memperbaiki profil keuangan jangka pendek sambil mengambil langkah-langkah penting yang perlu kami ambil dalam hal reposisi bank agar beroperasi sesuai batas aset,” kata Salom.

Meskipun bank ritel AS milik TD telah menghasilkan sekitar 30% hingga 40% dari pendapatan intinya dalam beberapa tahun terakhir, analis Jefferies John Aiken menulis dalam sebuah catatan bahwa ia mengharapkan “poros strategis” dari bisnis tersebut.

“Mengingat parahnya kegagalan AML TD dan implikasi batasan aset terhadap prospek pertumbuhan pendapatan relatifnya, kami memperkirakan akan memakan waktu sebelum penilaian TD mulai mendapatkan kembali sebagian dari penurunannya,” tulis Aiken.

TD telah lama mengincar perluasan cabangnya di AS. Upaya sebelumnya untuk melakukan hal tersebut dengan mengakuisisi First Horizon dibatalkan pada Mei lalu, karena raksasa perbankan Kanada tersebut kesulitan mendapatkan persetujuan regulasi untuk kesepakatan tersebut. The Wall Street Journal kemudian melaporkan lemahnya perlindungan anti pencucian uang TD adalah hambatan terbesar.

Para eksekutif TD tidak memberikan rincian pada hari Kamis tentang sejauh mana mereka telah memblokir rencana sebelumnya untuk membuka cabang baru. Namun perintah OCC mengatakan TD tidak dapat membuka cabang baru “atau memasuki pasar baru” tanpa mendapat keberatan dari regulator.

Pada bulan Mei, Salom kata analis tersebut Bank tersebut “dengan sengaja mempercepat” ekspansinya di AS dan memberikan fokus yang lebih besar pada strategi digital. Namun dia menolak pada saat itu untuk mengklarifikasi kepada para analis apakah lebih banyak pembukaan cabang di luar jadwal, dengan alasan pembicaraan yang sedang berlangsung dengan regulator.

Di tengah kesengsaraan AML, CEO Bharat Masrani bulan lalu mengumumkan bahwa ia mengundurkan diri dan menyerahkan jabatannya kepada Raymond Chun, yang saat ini menjabat sebagai pimpinan perusahaan perbankan swasta Kanada.

Minimnya paparan langsung Chun terhadap bank TD AS kemungkinan akan mengakibatkan berkurangnya fokus pada operasi tersebut, tulis Aiken.

Chun mengatakan pada hari Kamis bahwa TD memiliki “skala dan ketahanan” yang harus diwujudkan seiring dengan kemajuannya, dengan mencatat bahwa lebih dari 70% pendapatan perusahaan berasal dari bisnis di luar perbankan ritel AS.

“Peluang di Kanada dan TD Securities sangatlah signifikan,” kata Chun. “Ini adalah babak yang sulit bagi TD. Dan saya ingin menekankan bahwa kami akan melakukan perubahan yang diperlukan untuk menempatkan bank pada pijakan yang lebih kokoh.”