JPMorgan Chase memperkirakan akan ada lebih banyak masalah kredit

MEMPERBARUI: Artikel ini mencakup kutipan dari CEO Jamie Dimon dan detail yang dibagikan selama panggilan pendapatan JPMorgan.

Kredit tetap menjadi titik awal JPMorgan Chase dan mungkin juga beberapa pesaingnya, seperti yang diperingatkan oleh eksekutif bank pada hari Jumat bahwa mungkin ada penurunan lebih lanjut di kuartal mendatang.

Bank terbesar di Amerika berdasarkan aset ini melaporkan peningkatan tajam dalam biaya kredit dari tahun ke tahun, karena bank tersebut berupaya untuk mengimbangi lonjakan biaya bersih dan menambah cadangan kerugian pinjaman sebesar $1 miliar.

Selama panggilan konferensi untuk membahas hasil kuartal ketiga, Chief Financial Officer Jeremy Barnum mengatakan perusahaan memperkirakan hasil keuangan pada kuartal mendatang “akan mengalami tantangan karena normalisasi terus berlanjut.” JPMorgan adalah penerbit kartu kredit terbesar di negara ini.

“Tetapi kami tetap optimis dan fokus pada eksekusi untuk terus memberikan keuntungan yang luar biasa melalui siklus ini,” kata Barnum kepada para analis.

Barnum pada bulan Juli mengkarakterisasi kerugian kredit sebagai “normalisasi, bukan kemunduran.” Pada kuartal kedua, perusahaan meningkatkan cadangan kerugian pinjaman sebesar $821 juta, menyusul pelepasan cadangan bersih sebesar $72 juta pada kuartal pertama tahun ini.

Pada kuartal ketiga, penyisihan kerugian kredit bank besar tersebut meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi $3,1 miliar, dari $1,4 miliar pada kuartal tahun lalu. Tagihan bersih untuk tiga bulan yang berakhir pada tanggal 30 September adalah $2,1 miliar, naik 40% dari tahun ke tahun dan sebagian besar didorong oleh layanan kartu, JPMorgan mengatakan dalam siaran pers. Setahun yang lalu, bank mencatat pelepasan cadangan bersih sebesar $113 juta.

Mayoritas biaya bersih terjadi di JPMorgan segmen perbankan konsumer dan komunitas, yang mencakup bisnis kartu kreditnya. Biaya bersih di segmen ini berjumlah $1,9 miliar, naik $520 juta dari kuartal tahun sebelumnya dan didorong oleh layanan kartu, kata bank tersebut.

Meskipun ada tanda-tanda bahwa perekonomian AS membaik, JPMorgan peningkatan cadangan kerugian pinjaman untuk unit perbankan konsumen dan komunitas sebesar $876 juta dibandingkan tahun lalu. Perusahaan mengatakan layanan kartu mengalami “pertumbuhan saldo bergulir dan perubahan variabel makroekonomi tertentu.”

Namun, mereka tetap mempertahankan panduannya untuk tingkat biaya bersih setahun penuh sekitar 3,4%. Pada tahun 2023, angkanya akan menjadi 1,02%.

Secara keseluruhan, alokasi yang lebih tinggi menimbulkan masalah JPMorgan laba bersih sebesar $12,9 miliar, turun 2% dibandingkan kuartal ketiga tahun 2023. Namun, laba per saham perusahaan mengalahkan ekspektasi sebesar $4,37. Analis yang disurvei oleh S&P memperkirakan laba per saham sebesar $3,98.

Pendapatan untuk periode tersebut adalah $43,3 miliar, naik 6% dari kuartal tahun lalu. Pendapatan bunga bersih merupakan salah satu faktornya, naik 3% pada kuartal ini, sementara pendapatan non-bunga naik 11%, kata bank tersebut.

Pendapatan biaya termasuk peningkatan pendapatan perbankan investasi sebesar 29%.

JPMorgan menaikkan panduannya untuk pendapatan bunga bersih setahun penuh dan pengeluaran setahun penuh. Perusahaan sekarang memproyeksikan pendapatan bunga bersih akan menjadi sekitar $92,5 miliar pada tahun 2024, naik dari perkiraan $91 miliar yang diberikan pada bulan Juli.

Pengeluaran setahun penuh, tidak termasuk biaya hukum tetapi termasuk penilaian khusus oleh Federal Deposit Insurance Corp. dan kontribusi kepada yayasan perusahaan, kini diperkirakan berjumlah $91,5 miliar, sekitar setengah miliar dolar lebih rendah dari apa yang disajikan pada musim panas ini.

Analis selama panggilan pendapatan hari Jumat mencoba beberapa kali untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang caranya JPMorgan memperkirakan pendapatan bunga bersih akan berubah pada tahun 2025. Di seluruh industri perbankan, pendapatan bunga bersih, yang merupakan selisih antara bunga yang dikumpulkan bank atas pinjaman dan bunga yang dibayarkan kepada deposan, diperkirakan akan meningkat. dibawah tekanan dalam waktu dekat ketika suku bunga mulai menurun, karena adanya kesenjangan antara kapan pinjaman akan digunakan kembali dan kapan deposit akan dibebankan kembali.

Bulan lalu, di sebuah konferensi, Presiden dan Chief Operating Officer Daniel Pinto memperingatkan bahwa ekspektasi para analis terhadap pendapatan dan pengeluaran pada tahun 2025 “sangat tidak masuk akal”, karena suku bunga yang lebih rendah akan mengurangi pendapatan bunga dan inflasi akan membuat biaya tetap tinggi.

Pada saat itu, perkiraan konsensus untuk tahun 2025 mencakup pendapatan bunga bersih sebesar $90 miliar dan pengeluaran sebesar $93,7 miliar. Pada hari Jumat, Barnum mengatakan dana sebesar $87 juta, tidak termasuk pasar, “pasti dalam kondisi sangat baik” karena bank memproyeksikan pendapatan bunga bersih tahun depan.

Bank juga memproyeksikan pendapatan bunga bersih akan menembus pertengahan tahun, katanya.

“Jelas, kombinasi hal-hal tersebut akan berjalan dengan cara yang berbeda, dan…siapa yang tahu apa yang akan terjadi pada kurva imbal hasil,” kata Barnum. “Tetapi berdasarkan asumsi kami saat ini, pada kurva imbal hasil saat ini, dan mengingat bahwa kami sekarang berada di kuartal ketiga… itulah yang kami pikirkan.”

Chairman dan CEO Jamie Dimon jelas merasa frustrasi dengan pertanyaan tentang pendapatan bunga bersih, dengan mengatakan bahwa “lain kali, mari kita mencobanya.” [analysts] nomor sialan.”

“Saya tidak ingin menghabiskan seluruh waktu dalam panggilan telepon ini untuk memikirkan apa yang mereka duga [net interest income] akan terjadi tahun depan,” kata Dimon. “Dan bolehkah saya juga menunjukkannya [net interest income]segala sesuatu adalah sama, hanyalah angka-angka, tetapi segala sesuatu tidak pernah sama.”

keseluruhan, JPMorgan melaporkan “kuartal yang kuat,” menurut Scot Siefers, analis di Piper Sandler. Dalam catatan penelitiannya, Siefers mengatakan perusahaan mengungguli pendapatan dan beban bunga bersih.

Wall Street sepertinya menyukai apa JPMorgan disajikan. Pada tengah hari Jumat, saham naik lebih dari 5,4%. Sahamnya telah naik sekitar 31% untuk tahun ini.

Seperti bank lain, JPMorgan lanjutkan ke menunggu rincian dari regulator tentang aturan baru untuk usulan endgame Basel III. Bulan lalu, Wakil Ketua Pengawas Federal Reserve Michael Barr menguraikannya perubahan pada usulan tersebut dalam pidatonya yang akan mempengaruhi penghitungan bobot risiko terkait kredit, pasar, operasi dan derivatif, di antara penyesuaian lainnya.

Tapi itu belum dirilis untuk ditinjau. Proposal awal, yang diumumkan pada Juli 2023, mendapat kritik keras dari bank dan kelompok lain karena melebih-lebihkan persyaratan modal.

“Kami benar-benar harus melakukannya [see] proposal tersebut karena rinciannya sangat penting dalam hal ini,” kata Barnum kepada para analis. “Jadi fokus kami diharapkan adalah melihat proposal tersebut, sehingga kami dapat memproses rinciannya dan terus memberikan dukungan sebagaimana mestinya.”