Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan baru-baru ini mencap Ethereum (ETH) sebagai ‘Microsoft-nya blockchain’, dan menegaskan bahwa meskipun ada tantangan, tidak ada satupun yang menimbulkan ancaman nyata. Hougan membahas sudut pandang ini dalam sebuah memo berjudul ‘A Contrarian Bet on Ethereum,’ di mana ia mengamati pasangan perdagangan ETH/BTC yang bearish, yang saat ini berada di 0,038—level terendah dalam tiga tahun.
Sementara mata uang digital utama lainnya telah menunjukkan kinerja yang signifikan pada tahun 2024, Ethereum masih tertinggal. Bitcoin telah melonjak 38%, Solana (SOL) telah meningkat 31%, dan token BNB Binance mengalami peningkatan yang luar biasa sebesar 72%. Sebaliknya, Ethereum tetap tidak berubah, saat ini diperdagangkan pada $2,306.
Menurut Hougan, kinerja Ethereum yang buruk dalam hal harga token telah menumbuhkan sentimen negatif terhadapnya. Faktor-faktor yang berkontribusi terhadap hal ini termasuk kemungkinan terpilihnya calon presiden AS dari Partai Demokrat Kamala Harris, yang mungkin melanjutkan sikap hati-hati pemerintahan Biden terhadap mata uang kripto. Selain itu, proyek-proyek blockchain saingannya seperti Solana, yang menawarkan throughput lebih tinggi dan biaya transaksi lebih rendah, menimbulkan ancaman yang signifikan.
Hougan juga menunjukkan bahwa tidak seperti ETF Bitcoin, dana yang diperdagangkan di bursa ETH belum terlalu berhasil. Menariknya, meskipun beberapa solusi Layer-2 seperti Base, Arbitrum, dan Optimism telah berkembang pesat, kesuksesan mereka telah mengalihkan volume transaksi yang signifikan dari Ethereum, sehingga mendorong pendapatannya ke level terendah dalam empat tahun. Namun, Hougan yakin kekhawatiran ini mengabaikan konteks yang lebih besar dan penting.
Dia menekankan bahwa aplikasi blockchain yang diadopsi secara luas oleh pengguna terutama dibangun di atas Ethereum. Khususnya, lebih dari 50% stablecoin dan lebih dari 60% aset keuangan terdesentralisasi (DeFi) didasarkan pada blockchain Ethereum.
Hougan tetap optimis tentang masa depan Ethereum, menyoroti optimisme berkelanjutan dari institusi tersebut. Misalnya, manajer aset BlackRock telah memutuskan untuk mengembangkan pasar uang token di Ethereum tahun ini, dan Nike telah memilih Ethereum untuk meluncurkan platform Web 3-nya, Swoosh.
Hougan menunjuk pada ekosistem Ethereum yang sangat besar, mencatat bahwa Ethereum memiliki pengembang paling aktif, pengguna paling terlibat, dan kapitalisasi pasar lima kali lebih besar daripada pesaing terdekatnya. Dia juga menekankan posisi unik Ethereum dalam lanskap regulasi, dengan pasar berjangka yang teregulasi dan pasar ETF multi-miliar dolar.
Sejalan dengan Microsoft, Hougan berpendapat bahwa sama seperti Microsoft tetap menjadi kekuatan dominan meskipun terdapat perusahaan teknologi lain yang menawarkan layanan khusus, Ethereum mempertahankan posisi serupa di dunia blockchain. Mengakhiri memonya, Hougan menekankan bahwa potensi Ethereum masih luas, menunjukkan bahwa sentimen pasar dapat berubah seiring dengan semakin dekatnya pemilihan presiden AS pada bulan November. Saat ini, ETH diperdagangkan pada $2,306, dengan total kapitalisasi pasar $277 miliar.
