Survei bisnis Bank of Canada menunjukkan “permintaan lemah”

Bagi saya, ini adalah laporan yang lebih penting dibandingkan data ketenagakerjaan saat ini.

• Indikator Prospek Bisnis tetap negatif, menandakan pelemahan yang meluas
• “permintaan lemah, perusahaan mempunyai kapasitas berlebih, dan pertumbuhan harga terus melambat” namun sedikit menurun sejak kuartal terakhir
• Perusahaan-perusahaan melaporkan pertumbuhan penjualan yang lemah di masa lalu karena inflasi di masa lalu dan kenaikan suku bunga yang terus membebani perekonomian, terutama pada anggaran konsumen
• Ekspektasi penjualan masih lebih rendah dari rata-rata namun sedikit meningkat pada kuartal ini karena ekspektasi penurunan suku bunga. Indikator pertumbuhan penjualan menjadi +13 dari +1
• Kekurangan tenaga kerja terus berkurang, dengan beberapa perusahaan melaporkan adanya tantangan
• Niat berinvestasi dan merekrut karyawan masih lemah
• Biaya investasi +9 vs sebelumnya +11
• Pertumbuhan upah diperkirakan akan melambat secara bertahap
• Perusahaan memperkirakan pertumbuhan harga input dan penjualan akan lebih lambat
• Ekspektasi inflasi berada dalam kisaran target Dewan Komisaris di semua bidang

Survei Prospek Bisnis Bank of Canada Kuartal 3 tahun 2024 menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan Kanada masih mengalami kesulitan, dengan indikator BOS tetap berada di wilayah negatif. Meskipun kondisi bisnis saat ini masih lemah, masih ada harapan karena ekspektasi penjualan di masa depan menunjukkan sedikit perbaikan.

Tekanan pasar tenaga kerja terus mereda, dengan jumlah perusahaan yang melaporkan kekurangan tenaga kerja turun jauh di bawah rata-rata historis. Mendinginnya pasar kerja ini tercermin dari lemahnya niat untuk merekrut pekerja di tahun mendatang.

Dalam hal inflasi, dunia usaha memperkirakan pertumbuhan upah akan melambat secara bertahap. Mereka juga memperkirakan pertumbuhan biaya input dan harga jual akan lebih lambat dibandingkan dengan kuartal-kuartal terakhir. Yang penting, ekspektasi inflasi telah berada dalam kisaran target Dewan Komisaris sebesar 2-3% sepanjang masa, dengan sebagian besar perusahaan memperkirakan inflasi antara 2% dan 3% selama dua tahun ke depan.

Mengingat CPI sudah berada di angka 2%, tidak ada alasan bagi suku bunga Bank of Canada untuk berada jauh di atas netral. Pertanyaan untuk pertemuan bulan ini adalah 25 bps atau 50 bps dan saya melihat kasus yang menarik untuk 50 bps. Meskipun demikian, Dewan Komisaris lambat dalam mengambil tindakan dan sedikit peningkatan ekspektasi penjualan di masa depan dapat membuat bank sentral berhenti sejenak sebelum melakukan tindakan dramatis.